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カブドットコム

2022年05月15日

（仮）ネット証券 4Q（2021年4月〜2022年3月） 通期業績比較

証券14社が減益・赤字　1〜3月期個人売買低迷
2022年4月28日 22:00　日本経済新聞
ウクライナ情勢の緊迫化を受けて証券会社の業績が低迷している。28日出そろった主要各社の2022年3月期決算で、1〜3月期の最終損益は17社中14社が減益、または赤字に転落した。国内外の株式相場の下落を受けて個人投資家が株の売り買いを手控えるようになり、売買手数料収入の依存度が高い中堅・中小証券や顧客層の広い大手証券の落ち込みが目立った。
ネット証券3社の1〜3月期は松井証券を除いて最終減益だった。マネックスグループは暗号資産（仮想通貨）交換業を手掛ける子会社などの米国上場に向けた準備費用や広告宣伝費が膨らんだ。SBI証券は親会社のSBIホールディングスに合わせて5月27日に決算を発表する。

マネックス純利益9%減、22年3月期　松井証券11%増益
2022年4月27日 19:30　日本経済新聞
マネックスグループが27日発表した2022年3月期の連結決算は、純利益が前の期比9%減の130億円だった。暗号資産（仮想通貨）交換業を手掛ける子会社などの米国上場に向けた準備費用や広告宣伝費が膨らんだ。暗号資産の取引増加で売上高にあたる営業収益は14%増の887億円だった。ネット証券で競合する松井証券が27日発表した22年3月期の連結決算は、純利益が11%増の114億円、営業収益は2%増の306億円だった。

新生銀行、社名を「ＳＢＩ新生銀行」に変更する方向…親会社との相乗効果生かす
2022/05/10 00:26　読売新聞
ＳＢＩホールディングスの子会社となった新生銀行は、社名を「ＳＢＩ新生銀行」に変更する方向で最終調整に入った。６月の株主総会に社名変更の議案を提出する方針だ。親会社となったＳＢＩとの相乗効果を生かすことを示す狙いがある。
キャプチャ

SBI証券　2022年3月期　第3四半期（2021/4〜2021/12）決算
営業利益   455億2,900万円（＋  1.7％）
経常利益   456億4,200万円（＋  1.9％）
当期利益   306億8,000万円（−17.3％）

マネックスグループ　2022年3月期　第4四半期（2021/4〜2022/3）決算
営業収益　887億8,300万円（＋ 14.0％）
営業利益　不明
経常利益　208億0,100万円（−  2.3％）
当期利益　130億3,200万円（−  9.4％）

楽天証券　2022年3月期　第4四半期（2021/4〜2022/3）決算
営業収益　892億5,300万円（＋13.4％）
営業利益　137億0,100万円（−18.6％）
経常利益　138億5,700万円（−20.1％）
当期利益　  72億3,900万円（−24.3％）

GMOフィナンシャルHD　2022年3月期　第4四半期（2021/4〜2022/3）決算
https://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS93479/140120220203579361.pdf
https://www.gmofh.com/ir/news.html
営業収益  445億3,100万円（＋14.6％）
営業利益  127億3,000万円（−10.8％）
経常利益  133億8,200万円（−  6.4％）
当期利益　85億6,900万円（−  1.8％）

松井証券　2022年3月期　第4四半期（2021/4〜2022/3）決算
営業収益　306億1,600万円（＋  1.8％）
営業利益　127億7,200万円（−  0.4％）
経常利益　127億9,100万円（−  1.0％）
当期利益　114億3,900万円（＋11.2％）

カブドットコム　2022年3月期　第4四半期（2021/4〜2022/3）決算
https://kabu.com/pdf/Gykpdf/accountingline/shihanki2022_03.pdf
営業収益　198億2,400万円（＋   1.8％）
営業利益　  51億2,500万円（＋92.3％）
経常利益　  51億1,700万円（＋89.5％）
当期利益　  36億1,600万円（＋129.1％）

ネット証券の2022年度4Ｑ決算がすべて出そろってたんで比べてみたにょ（σ´∀`）σ
※SBI証券は5月末に決算を発表するようなので、今回はSBI証券だけは除きました。
したがって、SBI証券は1四半期前の第3四半期の決算を掲載しています。
マネックスはコインチェックを買収して会社の形が大きく変動したので
マネックス証券単体ではなくマネックスグループの決算で比較していますφ(．． )
同様に、クリック証券は単体決算を開示してないので
金融部門だけのGMOフィナンシャルホールディングスの連結決算で比べています。
また3月決算から12月決算に変更されてたので差し引きして3月期決算に調整しています
（文字数喰うし長くてめんどくさいので以下GMOFHDに省略）

マネックスはIFRS導入で営業利益も経常利益も不明でほとんどわかりません。
仕方ないので税引き前利益を経常利益に読み替えて利用しています(´･ω･｀)
IFRSでもいいけど、詳細も省いていいけどせめて比較できる数字だけは開示してほしい

松井証券は固定資産売却益と投資有価証券売却益が計38億円ほど特別利益に乗ってます
ただし、特別利益で評価してしまうと比較にならないので経常利益で比較してます。
なぜなら経常利益で各社を比較しないとマネックスを他社と比較できなくなるから

全体的に見るとSBI証券が完全に圧倒的に1位を独走してますねφ(．． )
株式市況が足元で悪化して各社が業績を落としてるのに、SBI証券だけは2021/4〜2021/12までの第3四半期の9カ月だけで他社を寄せつけない利益を稼いでます
おそらく2022年7〜9月ころにも株式手数料の無料化に踏み切りそうな気配です。

下の図だとSBI証券は手数料依存度が24％あるように見えるけど、これは米国株の手数料も込みの数字なので実際には日本株手数料への依存度ははるかに低いでしょう
トレーディング損益（FXや外債など、あるいは海外株の為替手数料）と金利収益でしっかりバランスよく稼げてるので、盤石の収益体質といったところでしょうか。
開戦の準備が整ったところで株式手数料化という砲撃を打ち込んで攻撃開始でしょう

結論からいうと、
カブコムも松井証券も手数料無料化に対する準備がまったく間に合いませんでした
もしSBI証券に手数料無料化に踏み切れば無抵抗のまま殴り続けられるだけでそ。
��SBI証券に対抗して手数料を引き下げれば一気に収益悪化。最悪赤字転落もあり
��対抗して手数料下げなければそのまま無限に顧客流出起こして収益が年々漸減
.
キャプチャ















カブコムは一時期手数料を率先して無料化したもののムチャクチャに業績が悪化
そもそも株式事業に収益を依存しまくりの収益体質だったのに、その体質改善をしないまま手数料無料化に踏み切ったことが要因で、社長が首になって手数料値上げをしました
ってことは、今さら再度手数料無料かなんて怖くて踏み切れないということ(´･ω･｀)
（また無料化に踏み切って赤字になったら、即社長更迭になる地獄になるから）
率直にいうとカブコムは他社に比べて戦略性に欠けるし行きあたりばったりです。
SBI・楽天・マネックスに10年近く遅れて米国株を2022年1月にリリースしたものの、
まだ口座数も少ないだろうし、そもそも米国株の地合いが悪すぎて厳しいでそね
この先しばらくは競争力を失ったまま落馬ポジションになりそうφ(．． )

カブコムや松井証券の一番の失敗は、これまで積極的な投資を渋ってきたこと
これが致命的な失敗で、いまだに足を引っぱる要因になってしまってます(´；ω；`)
一番厳しいのはこの2社には逆転のための戦略ってのが実質的に存在してないんだおね。
なぜなら「10年前に投資しとけばよかった」のを未来で取り返すことはできないから
すでに10周遅れくらいの差があるので、打てる戦略や手がもうないんですよね。
ポジション的にはシャープとか東芝とかそういった企業と同列ですφ(．． )

一方、マネックスは積極的に投資したおかげで仮想通貨で逆転満塁ホームラン打ってます🥎
さらに仮想通貨で稼いだ利益をさらに先行投資して攻め手を緩めていません。
投資先はSBIや楽天などとあまりバッティングしない市場を選んでるようにも見えます。
資金力のある大手がまだ投資してなくて、競争相手の少ない市場を狙って先行投資していくという戦略は、すべてが成功するわけではないにしろ戦略としては正しいでしょう
いわゆる弱者の戦略を徹底してることがマネックスの勝因だと考えます（´∀｀*)
�〇餠睥蓮弊鑪呂里△襦紡膽蠅反神橘未�ら対決する作戦を回避する。
�∩瓩瓩謀蟷颪鮗孫圓垢襪海箸濃埔譽轡Д△鮹イ辰胴發ぜ�益率を確保する。

GMOフィナンシャルHDは株式等の委託手数料への依存度がついに3.2％にまで低下
SBI証券が手数料無料化に踏み切ってもほぼノーダメージといったところ。
YJFX！（旧サイバーエージェントFX）を買収した収益がプラスオンされたことと
3月にウクライナ紛争が始まって株価指数や原油が荒れに荒れたことで
CFD取引が急増して収益が過去最高レベルに増えて貢献したようですφ(．． )
商品数が多いけどわりと資料が丁寧に作られてるので内訳がわかり易いですね
0515















https://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS93479/140120220428531600.pdf

2022年9月23日から大証が（商品先物も）祝日対応を介開始する予定です。
つまりようやく日経225先物やTOPIX先物が祝日に売買可能になるということ
なんだかんだで最近はダウ先物やNASDAQ先物ががぜん注目を浴びるようになったし
原油先物が話題になることも増えて、原油CFDの取引する投資家も明らかに増えてます

GMOフィナンシャルHDはGMOクリック証券以外の子会社や、同業他社（FX会社やネット証券）にOEMでCFDサービスを外販して卸していく計画とあるので
https://finance.logmi.jp/376274
すでに頭打ちのFXよりは今後はCFDの市場が数倍〜数十倍に拡大しそうなので、この市場を一気に独占していく戦略を長期的に立ててくってことでしょうφ(．． )
他社を積極的に買収して、収益力のあるしかも市場が拡大しそうなCFDを卸していけば
長期的に考えても業績が伸びていきやすいポジションにあると予想できます
0514















.
2022年02月18日
ネット証券3Q（2021年4月〜2021年12月） 四半期業績比較

2022年02月01日
ＳＢＩ証券、手数料無料化はシステム増強後に時期決定

2019年12月31日
【2020年】生き残れそうなネット証券、消えそうなネット証券


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業績悪化
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2022年02月18日

ネット証券3Q（2021年4月〜2021年12月） 四半期業績比較

ＳＢＩ、手数料無料化はシステム増強後に時期決定−口座数急増に備え
2022年1月31日 19:55　Bloomberg
ＳＢＩホールディングスは31日の業績説明会で、2022年に始めるとしていたＳＢＩ証券などグループ証券各社での国内株式売買手数料などの無料化方針について、口座数の急増が予想されることなどから、システム増強にめどがついた段階で具体的な実施時期を決めると発表した。
会見した北尾吉孝社長は無料化方針について、22年度から始めるつもりで計画しているとした上で、「最大の懸念はシステム」と指摘。3000万口座の取引に対応できるシステム構築を急いでいるとした。傘下証券各社の21年12月末時点の口座数は計約802万口座。ＳＢＩは19年10月、今後３年でグループ内証券各社の取引手数料の無料化を目指すとの計画を発表。対象としてＳＢＩ証券の夜間ＰＴＳ（私設取引システム）や現物取引、信用取引手数料などを挙げ、21年４月に同証で25歳以下の現物手数料を実質無料とするなど実現に向けいくつかの施策を実施してきた。

マネックスG、米ネット証券子会社を上場へ　SPACで
2021年11月4日 19:01　日本経済新聞
マネックスグループは4日、ネット証券子会社の米トレードステーショングループをニューヨーク証券取引所に上場させると発表した。特別買収目的会社（SPAC）との合併を活用し、2022年上半期をめどに上場する。調達資金は販促活動やサービス開発に充て、一般投資家層の顧客基盤を広げる。
マネックスは11年に、トレード社を約4億1100万ドル（約468億円）で買収した。プロ投資家を中心に株式やオプション取引のほか、暗号資産（仮想通貨）取引などを手がける。約16万口座、預かり資産113億ドルを抱える。上場後もマネックスの連結子会社とする。
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SBIの｢宣言｣で曲がり角を迎えたネット証券 手数料の無料化でこれからどう生き残るのか
2020/02/12 5:30

SBI証券　2022年3月期　第3四半期（2021/4〜2021/12）決算
営業利益   455億2,900万円（＋  1.7％）
経常利益   456億4,200万円（＋  1.9％）
当期利益   306億8,000万円（−17.3％）

マネックスグループ　2022年3月期　第3四半期（2021/4〜2021/12）決算
営業収益　696億9,100万円（＋ 47.4％）
営業利益　不明
経常利益　192億7,900万円（＋115.6％）
当期利益　124億6,200万円（＋  90.3％）

楽天証券　2022年3月期　第3四半期（2021/4〜2021/12）決算
営業収益　659億4,000万円（＋19.8％）
営業利益　  99億5,400万円（−11.1％）
経常利益　104億2,500万円（−  8.0％）
当期利益　  54億5,300万円（−  8.9％）

松井証券　2022年3月期　第3四半期（2021/4〜2021/12）決算
営業収益　231億8,100万円（＋  7.5％）
営業利益　  99億5,300万円（＋  9.4％）
経常利益　  99億8,100万円（＋  8.8％）
当期利益　  86億7,700万円（＋12.0％）

GMOフィナンシャルHD　第3四半期（2021/4〜2021/12）決算
https://contents.xj-storage.jp/xcontents/140120220203579361.pdf
https://www.gmofh.com/ir/news.html
営業収益  327億0,800万円（＋27.6％）
営業利益    93億3,700万円（＋13.5％）
経常利益    97億1,400万円（＋21.6％）
当期利益    61億4,000万円（＋23.9％）

カブドットコム　2022年3月期　第3四半期（2021/4〜2021/12）決算
https://kabu.com/pdf/Gykpdf/accountingline/shihanki2021_12.pdf
営業収益　152億0,100万円（＋   5.1％）
営業利益　  41億6,000万円（＋143.5％）
経常利益　  41億3,300万円（＋138.0％）
当期利益　  29億3,600万円（＋247.7％）

ネット証券の2022年度3Ｑ決算がすべて出そろってたんで比べてみたにょ（σ´∀`）σ
マネックスはコインチェックを買収して会社の形が大きく変動したので
マネックス証券単体ではなくマネックスグループの決算で比較していますφ(．． )
同様に、クリック証券は単体決算を開示してないので
金融部門だけのGMOフィナンシャルホールディングスの連結決算で比べています。
また3月決算から12月決算に変更されてたので2019年4〜6月部分のみ抜粋しています
（文字数喰うし長くてめんどくさいので以下GMOFHDに省略）

さてネット証券各社の業績を見ていくとSBI証券の圧勝でした
かなり積極的に手数料を引き下げていたのに業績は岩盤のように地固い内容。

そして特筆すべきは、万年最下位といわれていたマネックスの大躍進ですね
楽天証券の決算ではわざとマネックス証券単体と比較する小賢しいことやって
まるで楽天証券の方が成長してるみたいなクソみたいな比較図作ってましたが
結論から言えば楽天証券すら霞むくらいの圧倒的な大躍進でした

実際のところ2021年1〜3月は仮想通貨大いに上がって盛り上がっていて
その後の2021年4月以降は仮想通貨市場が下げに転じてすでに取引も減ってたし
マネックスGはかなり業績を落としてくるのかなと予想していたのですが、
実際には最盛期を除いたにもかかわらず圧倒的な伸びを見せたようです（´∀｀*)
ここまでの圧倒的な結果であれば素直にその業績を評価すべきでそう

次いで3〜5位はほぼ僅差での争いになったようですφ(．． )
楽天証券は日本株では稼げずアメリカ株で収益を大きく伸ばしたようですが
一方で、クレカ積立ポイントの還元率が高すぎて収益を圧迫したようですΣ(･ω･ﾉ)ﾉ
コスト（取引関係費）が膨らみまくってかなりの減益になったようです


松井証券は日本株の手数料で大きく稼いでるので前半は業績伸びてましたが
岸田政権に変わった2021年11月以降はかなり業績が衰えてきてるようです
利上げでアメリカ市場が軟調なのもありますが、それ以上に岸田禍が露骨に日本市場に影響を与えてるのでこれから先は業績にもマイナスが出てくるだろうと予想してます

さてここからが本題ですが早ければ2021年6月もしくは遅くとも2021年9月までに
SBI証券がついに日本株手数料の全面無料化に踏み切ることを発表しました。
詳細なスケジュールは未発表ですけどこれが最終通告になるでしょう
長い間準備をしてきてついにSBI証券が開戦して襲い掛かるということです。

ロシアは戦力を誇示しても実際にウクライナに侵攻することはありませんが
SBI証券は本拠を陥落させるまで本気で総力戦を仕掛けてくるのが怖いところ
これから多くのネット証券が赤字に転落して身売りや統廃合に巻き込まれそうだし
なによりスマホ証券は軒並み退場か身売りに追いやられることは間違いないでそう

手数料を無料化すると収益が減ることばかりクローズアップされがちですが
実際には無料化で取引が増えるので取引コストも激増して収益を悪化させます
一時はカブコムが手数料無料化に踏み切ってましたけど一瞬にして業績悪化して
いきなり赤字に転落してついには社長の首が飛ぶ事態にまで発展しました

対抗してネット証券各社も手数料無料化に踏み切る可能性も考えられますが
手数料収入への依存度が高い松井証券・カブコムあたりは本当に地獄でしょう
楽天証券はアメリカ株事業で稼いでるし、積立ポイントも改悪したのでコストを減らせるしでそれなりにSBI証券に対抗していくことは可能でしょうφ(．． )

GMOクリック証券はそもそも日本株手数料の収益なんて依存してすらないので平気。
マネックスは下記の図だと日本株手数料に収益依存度が高いように見えますが
実際にはこの図はマネックスGではなくマネックス証券単体の図なので意味がありません。
海外事業（アメリカ子会社）と仮想通貨の両建てで補っていくことが可能です

SBI証券に対抗して手数料を無料化すれば業績が悪化して赤字に転落しますが
対抗して手数料値上げをしなかったら既存の顧客がごっそり奪われます。
どちらの選択肢を選んでもすでに敗北以外の選択肢しかないとこが地獄だおね

そしてついに2022年後半にもうすぐ地獄のふたが開くということです。

キャプチャ















SBIホールディングス（8473） 3,075円　−30円 （−0.97％）
https://kabutan.jp/stock/chart?code=8473
https://finance.yahoo.co.jp/quote/8473.T/chart

2022年02月01日
ＳＢＩ証券、手数料無料化はシステム増強後に時期決定

2021年11月20日
ネット証券 4Q（2020年4月〜2021年3月） 四半期業績比較

2020年08月01日
【悲報】カブドットコム証券早くも赤字転落、負け組筆頭へ！

2019年12月31日
【2020年】生き残れそうなネット証券、消えそうなネット証券


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2021年11月20日

ネット証券 4Q（2020年4月〜2021年3月） 四半期業績比較

多角化進むSBI証券　ネット証券は2強時代に
2021年04月30日 14時57分　ITmedia
大手5社と呼ばれるネット証券の中で、SBI証券と楽天証券が他を引き離して2強化してきている。2021年3月期の各社の決算を見ると、SBIと楽天が預かり資産残高を大きく伸ばした一方で、マネックス、松井、auカブコムの各ネット証券の伸びは小幅だ。
SBI証券の21年3月期の決算発表によると、売上高にあたる営業収益は28.8%増加して1603億円となった。5大ネット証券の中でも、SBIと楽天の伸びが大きい。また営業利益は616億円と、46.3%の伸びを見せた。預かり資産残高でも、SBIと楽天の伸びが著しいことが分かる。SBIは前年同期から49.7%増加して19.3兆円、楽天は75.7%増加して11.6兆円に達している。
SBIホールディングズは、傘下の証券会社において株式の売買手数料を無料にしていくことを発表している。すでにSBIにおいて、手数料無料で取引できる金額を、1日あたり、50万円から100万円に拡大し、4月20日には25歳未満に限定してだが完全に無料化した。手数料無料化に踏み切る背景には、営業収益に占める売買手数料の比率が小さいことが挙げられる。SBIが手数料を下げることで多くのユーザーを集める一方で、売買手数料への依存度が高い他社は、なかなかSBIに追随できない。
現時点では、SBIに続いて1日あたりの手数料無料枠を100万円に拡大したのは楽天だけ。25歳以下の無料化に追随したのは5大ネット証券では松井証券だけだ。そんな中、各社の方向性もそれぞれ異なってきている。楽天は、若年層をうまく取り込み、投信における月間の積立金額は350億円を超えている。この伸びは業界トップであり、積立額はSBIに並んできた。
キャプチャ














GMOフィナンシャル、仮想通貨事業が牽引　GMOコインが利益過半を稼ぎ出す
2021年05月07日 12時28分　ITmedia
GMOフィナンシャルホールディングス（HD）が発表した2021年1-3月決算によると、証券およびFX事業は前年同期比で減収減益となったが、GMOコインとして行う仮想通貨事業が大きく伸びた。全体としては、売上高にあたる営業収益が132億1000万円となり27.5%増、営業利益は60億5000万円と49.7%伸び、増収増益となった。
うち、GMOコインとして行っている暗号資産事業では、営業収益が50億1000万円と3.1倍に、営業利益は30億7000万円と4.4倍に増加した。
背景には価格が高騰している仮想通貨市場の活況がある。仮想通貨の売買代金は11兆5750億円と、前四半期の2倍以上、前年同期からは4倍以上に増加した。レバレッジ取引を含む国内仮想通貨取引に占めるGMOコインのシェアは急上昇し、30％を突破した。
  




SBI証券　2021年第4四半期（2020/4〜2021/3）通期決算
営業収益  1,603億5,600万円（＋28.8％）
営業利益 　616億4,100万円（＋46.3％）
経常利益 　618億9,600万円（＋45.2％）
当期利益 　461億0,600万円（＋64.8％）

マネックスグループ　2021年第4四半期（2020/4〜2021/3）通期決算
営業収益　779億0,500万円（＋46.3％）
営業利益　  不明
経常利益　212億9,600万円（＋515.5％）
当期利益　143億8,500万円（＋510.1％）

楽天証券　2021年第4四半期（2020/4〜2021/3）通期決算
営業収益　786億7,800万円（＋33.5％）
営業利益　168億4,000万円（＋42.0％）
経常利益　173億0,300万円（＋56.3％）
当期利益　  95億6,600万円（＋35.3％）

GMOフィナンシャルHD　2021年第4四半期（2020/4〜2021/3）通期決算
営業収益　388億3,900万円（＋  8.0％）
営業利益　142億7,900万円（＋14.5％）
経常利益　143億0,900万円（＋68.5％）
当期利益　  86億7,200万円（＋70.6％）

松井証券　2021年第4四半期（2020/4〜2021/3）通期決算
営業収益　300億8,200万円（＋24.6％）
営業利益　128億2,700万円（＋42.0％）
経常利益　129億1,900万円（＋56.3％）
当期利益　102億8,300万円（＋35.3％）

カブドットコム　2021年第4四半期（2020/4〜2021/3）通期決算
営業収益　194億4,200万円（＋  0.5％）
営業利益　  26億2,400万円（＋  8.7％）
経常利益　  26億6,100万円（＋  7.9％）
当期利益　  15億5,000万円（＋  1.5％）

ネット証券各社の決算がそろったんで2021年度4Ｑまでの決算比較を書きましたφ(．． )
マネックスはコインチェックを買収して会社の形が大きく変動したので
今回からマネックス証券単体ではなくマネックスグループの決算で比較しています。
同様に、クリック証券は単体決算を開示してないので
金融部門だけのGMOフィナンシャルホールディングスの連結決算で比べています。
従って子会社のGMOコインの数字も含んだ決算内容になっていますφ(．． )
（文字数喰うし長くてめんどくさいので以下GMOFHDに省略）

少し遅くなったけど昨年度のネット証券各社の業績を比較してみます
決算期は2020年4月〜2021年3月末の同一期間で比較できるよう数字を修正済みです。
各社の順位についてはこれまで通りに営業利益の大小で付けています。
（最終利益だと特殊要因でぶれるのであまり比較するのに適してないからです）

結論からいうと、昨年までずっと最下位争いしてたマネックスが2位でした
決算資料だけではマネックスの営業利益がいくらなのかは不明でしたけど
経常利益が約213億円もあったってことは営業利益はもっと多いでしょう
推定の数字でありますが、マネックスが2位だったのは間違いないのでこの順位です。

マネックスにとってコインチェック買収は一発逆転の大きな勝負手になるだろうと
3年半ほど前に予想していた通りの結果になったようですにょ(σ´∀`)σ
マネックスといえばほんのちょっと前までカブドットコムと最下位争いでしたけど
いつのまにか経常利益では8倍以上の大差がついてしまっているわけで
これまで勝負手を打ってこなかったカブコムがどれだけダメだったんだって話です
カブコムの斎藤社長が更迭されたのも何となくわかるような気がしますね(´･ω･｀)

SBI証券がリードして進んでいる日本株手数料無料化の流れですが
ぶっちゃけ日本株手数料への依存度が高い松井とカブコムはかなり厳しめです
なぜなら日本株以外の有力な収入源を今に至っても確保できていないから。
松井証券も2022年2月から米国株サービスを始めるとか発表してはいますけど
実際にそれが大きな収入源として会社を支えるようになるのは数年よりずっと先です

来年2022年あたりに一気にSBI証券が日本株の手数料無料化を全面的に仕掛けてきたら
米国株の収益化が実を結ぶ前に本丸が落城とかいう事態になりかねません
なんせカブコムと松井は日本株だけに依存度があまりにも高すぎますからね(´･ω･｀)
特に松井なんて日本株の手数料への依存度が54％もあるんで被害甚大でしょう

ちなみに下の図はマネックス証券単体の数字なので海外やコインチェックは含んでません。
そういう意味では、マネックスについてはほとんど意味のないグラフですね。
なぜならマネックスグループは全体で推定210〜220億円ほど営業利益を稼いでるけど
国内のマネックス証券単体では営業利益はたった39億円しか稼いでないからです
ぶっちゃけ39億円の内訳を比較したところでなんの意味もないと言えるでしょう

とはいえマネックスもここで安心して手を抜くような真似したらダメですね。
まずは当初から言ってたコインチェックのIPOを来年以降に本格検討が必要だし
米国子会社上場で入ってくる資金をいかにうまく生かすかも重要になってきます
仮想通貨会社を買収するのか、どこかのネット銀行に出資してシステム連携するのか
それとは別にFX会社を買収するとか選択肢は多いだろうけどスピードが肝心です
CFDのサービスを早めに準備してリリースすることも非常に大事になるでそうφ(．． )
.
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2021年03月13日
ネット証券2Q（2020年4月〜2020年9月） 四半期業績比較

2020年11月01日
ネット証券 4Q（2019年4月〜2020年3月） 通期業績比較
https://ss2286234570.livedoor.blog/archives/2020-11-01.html

2019年12月31日
【2020年】生き残れそうなネット証券、消えそうなネット証券

2018年04月19日
マネックス社長「ＮＥＭ訴訟費用は最大20億円」

2018年04月04日
ネット証券　マネックスがコインチェック買収で最終調整


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2021年05月01日

SBI証券「松井証券とカブドットコムにとどめを刺します」

松井・岡三、SBIに追随　ネット証券「手数料ゼロ」第3の波 収益源多様化、米に遅れ
2021年4月27日 2:00  日本経済新聞
インターネット証券の手数料競争が再燃している。最大手のSBI証券が20日、25歳以下を対象に国内現物株の手数料無料化を発表すると、すぐに松井証券と岡三オンライン証券が追随した。「手数料ゼロ化」の波は3度目だが、各社が一斉に応戦する動きは薄れつつある。手数料収入に代わる新たな収益モデルなしでは勝算はない。
「とどめの一撃だ」。SBI幹部は25歳以下の手数料ゼロ化で、競合他社の引き離しにかかる。1日当たりの売買金額にかかわらず、現物取引の手数料無料化は大手ネット証券で初めて。同社は22年をめどに手数料の完全無料化を目指す方針で追加の手立てを準備する。
ネット証券の主要顧客は手数料が少しでも安い事業者で口座を開く傾向が強い。このため顧客のつなぎ留めにむけて、口座数で業界4位の松井証券と中堅の岡三オンライン証券は早速、SBIに追随。5月6日から25歳以下の国内現物株の売買手数料を無料にする方針を明らかにした。松井証券は信用取引も25歳以下はゼロにする。
ただ、株取引の手数料に依存する体質では収益の悪化は避けられない。SBIは新規株式公開（IPO）の引き受けなど法人事業の収益力も武器に無料化を広げる。楽天証券は独立系金融アドバイザー（IFA）事業に注力し、従来型の収益モデルからの脱却を進めている。
国内での手数料ゼロ化の動きは今回が初めてではない。auカブコム証券が19年12月、信用取引の手数料を撤廃すると、松井証券など各社はわずか1カ月のうちに1日の株式の取引金額の上限を引き上げて応戦した。
手数料合戦の様相は徐々に変化している。「第2幕」の20年10月は、SBIと楽天証券が売買代金の無料範囲を広げるなど上位勢が主導した。今回は「（手数料は）顧客の要望や需要などをみながら常に検討している」という楽天証券やマネックス証券、auカブコム証券が26日時点で対応を保留している。
ネット証券各社にとって収益源の多様化が急務だ。auカブコム証券が26日発表した21年3月期の単独決算は純営業収益が前年同期比5%増の164億円、純利益が1%増の15億円だった。好調な株式相場を背景に増収増益を確保したが「ブローカレッジ（売買仲介）の収益は今後さらに厳しくなる。代替収益をしっかり考えないといけない」（石月貴史社長）
キャプチャ







記事にもある通り25歳以下の顧客の取引が全体に占める割合は1％よりもはるかに少なく
この年齢層の手数料を無料化したからといって大した意味はないでしょう。
（そもそも25歳以下は株を積極的にやるほどの資産をもってないから）

ですが、この年齢層をさらにSBI証券が段階的に引き上げていけば意味は変わります
SBI証券ははっきりとそれをやると宣言してるわけですから、
ついにSBI証券が最終段階にむけて動き出したということなんでしょうねφ(．． )
株式手数料収入をSBI証券が本気で捨てる気で全面無料化に踏み切ってしまえば
手数料収入に大きく依存してる松井証券、カブドットコムは本当に終了するでしょう

もちろん倒産するとか会社がなくなるといった意味ではありませんけど
SBI証券に競争して手数料を無料かなんかに踏み切ったりしたら赤字転落になります
かといって高い手数料を維持してそのまま競合しなかったらお客が逃げ散るだけです。
例え取引手数料の値下げをせず高い手数料をそのまま維持したところで
お客がいなくなってしまえば時間の問題でお客がいなくなって赤字に転落するだけでそ

SBI証券、楽天証券、GMOクリック証券、マネックスあたりの商品別収益を見ると
新商品を開発してリリースしたからといってすぐに収益の柱になっては無いんだおね
仮想通貨だってGMOコインやマネックスが率先してサービス提供してたけど
当初は赤字先行して数年は業績に苦しんで3〜4年後に伸びたくらいですφ(．． )
SBI証券や楽天証券も本気でFX事業に先行投資はじめて収益の柱に育ってきたのは
どうみても5年くらいかけて客層が増えてきてようやく伸びてきたって感じでした
GMOクリック証券が先行して手がけてたCFDも収益の柱になったの7年後だおね。

まーなにが言いたいかっていうと収益の多角化には時間と金がかかるってことです。
例えば、松井証券やカブドットコムがアメリカ株や仮想通貨、CFDをやるにしても
まずは開発と準備に最低でも2年間くらいの時間がかかってしまうでしょう
仮に新商品の扱いを増やしたところで収益が安定して稼げるようになるまでには
さらに最短でも5年かけて金と時間を投じないと育たないってことです

もしSBI証券が本気でこれから2年以内に株式手数料を無料化を実施してしまったら
松井証券とカブドットコムは株以外の主力商品が育つまでの5年間をどうするのかと。
主力の収益源が壊滅して、お客がどんどんSBI証券に奪われていく中で
しかも株以外の主力商品が育つまでひたすら耐えて待つしか選択肢がないんですね。
ほぼ無力で何も抵抗できないままSBI証券に一方的に死ぬまで殴り続けられる訳です。

ぶっちゃけその5年間で会社として完全に終わっちゃうと思うんですよね(((( ;ﾟдﾟ)))
最早どんな戦略をもってしてもこの空白の5年間を埋めるすべがないのが現状なんで
極めて現実的に考えていくと完全に詰んでしまってるってことなんですよね
もはや身売りとか合併に追い詰められるのは時間の問題だと思いますΣ(･ω･ﾉ)ﾉ

一番の問題点はすでに時遅しでいかなる対抗手段も残ってないってのが問題でそ

2019年12月31日
【2020年】生き残れそうなネット証券、消えそうなネット証券

2019年12月25日
ネット証券、手数料無料化で「体力勝負」突入へ　業界再編の可能性も

2019年11月16日
SBI証券が3年以内に株式手数料の無料化を宣言！！


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2021年04月08日

業績悪化、斎藤ａｕカブコム証社長が実質的に首に

斎藤ａｕカブコム証社長が退任　在任１７年、後任はＫＤＤＩ出身の石月氏
2021年03月04日19時52分
インターネット専業のａｕカブコム証券（東京）は４日、斎藤正勝社長（５４）が３月末で退任し、後任に石月貴史ａｕフィナンシャルホールディングス専務（５３）が就任する人事を発表した。斎藤氏は前身のカブドットコム証券から約１７年間社長を務めた。退任後は顧問に就く。石月氏は４月１日就任。
斎藤氏は２００４年６月に代表執行役社長に就任。ネット証券の発展に寄与するとともに、歯に衣（きぬ）着せぬ発言でも注目された。カブドットコム証券は０５年に東証１部に上場。その後、三菱ＵＦＪ証券ホールディングスの子会社となり、１９年にはＫＤＤＩの出資を受け入れて上場廃止、現社名に変更した。



カブドットコムの社長を17年間務めてきた斎藤社長が首になりましたΣ(･ω･ﾉ)ﾉ
記事を読むとどのニュースにも「退任」という曖昧な表現しか使われていませんが、
2020年4月以降に発生した新型コロナバブルでどこの証券会社も大儲けしてるのに
唯一、カブドットコムだけが前年比で減収減益とかありえない程のクソ決算ですね

カブドットコム　2021年第3四半期（2020/4〜2020/12）決算
営業収益　144億6,200万円（−  0.4％）
営業利益　  17億0,000万円（−  1.2％）
経常利益　  17億2,800万円（−  4.6％）
当期利益　    8億3,600万円（−38.4％）

これだけ株価が上がって日経30,000円達成して株式売買代金も2〜3倍に増えてるのに
前年比で減収減益とかありえないような決算叩き出してたらそりゃ首でしょ(´･ω･｀)
むしろネット証券と比べたらマネックスにすら圧倒的なまでの大差でボロ負けです
こんなひどい決算だったら普通に考えてただの引責辞任でしょφ(．． )
旧カブコム時代の取締役らも行政処分の責任取って全員降格か首になってるようですし
いずれ相談役の斎藤氏もカブコムから追放されていなくなるのは時間の問題でそ

新社長はKDDIから天下りして大赤字だったじぶん銀行の社長やってた人物のようです。
はっきり言ってしまえば、証券のことなんて知らないド素人ってことです
しかも今のカブコムにはKDDIや三菱系からの天下りだらけでろくな人材いないでしょ。
転職サイトに「親会社から低レベルな出向者が大量にしつけられてくる」って
はっきりかかれてるんでまさにそういうことなのでしょうφ(．． )

アベノミクス最盛期なら経営者が無能でも儲かってなんとか済んでたでしょうけど
ここから先は手数料無料化の過当競争の生き地獄なんで誰がやっても助かりません。
まして金融経験がゼロに近い経営者で北尾SBIと戦うなんて自殺に等しいでそ

カブコムは今期の決算だけで見ても独り負けのボロボロ決算なのは事実ですけど、
でも長期で比較したらもっと悲惨な負け方してるんで救いようがありません。
ちなみに下の数字はアベノミクス初期の2013年と2020年との同期比での比較です
SBI証券はアベノミクス初期の7年前に比べて1.8〜2倍に成長してますが
松井証券は売上高を30％失って営業利益は60％失っています。
カブドットコムに至っては売上高を20％失って、営業利益を80％失っています
まだSBI証券が本気で手数料無料化に踏み切ってすらないのに、甚大な被害を受けてます。

SBI証券　2014年第3四半期（2013/4〜2013/12）決算
営業収益　562億6,000万円
営業利益　249億4,600万円
経常利益　249億1,900万円
当期利益　137億9,500万円

SBI証券　2021年第3四半期（2020/4〜2020/12）決算
営業収益1,162億7,300万円（＋206.6％）
営業利益　447億8,400万円（＋179.5％）
経常利益　447億9,500万円（＋179.7％）
当期利益　370億9,500万円（＋268.9％）

カブドットコム　2014年第3四半期（2013/4〜2013/12）決算
営業収益　180億6,600万円
営業利益　  90億0,700万円
経常利益　  90億9,800万円
当期利益　  51億5,900万円

カブドットコム　2021年第3四半期（2020/4〜2020/12）決算
営業収益　144億6,200万円（−19.9％）
営業利益　  17億0,000万円（−81.1％）
経常利益　  17億2,800万円（− 81.0％）
当期利益　    8億3,600万円（−83.7％）

松井証券　2014年第3四半期（2013/4〜2013/12）決算
営業収益　313億6,300万円
営業利益　216億9,000万円
経常利益　217億7,200万円
当期利益　131億1,700万円

松井証券　2021年第3四半期（2020/4〜2020/12）決算
営業収益　215億7,000万円（−31.2％）
営業利益　  91億0,100万円（−58.0％）
経常利益　  91億7,200万円（−57.8％）
当期利益　  77億4,700万円（−40.9％）

2013年の7年前と比較するとなにが起きてるのか非常に分かりやすいですよねφ(．． )
アベノミクスの頃は今より手数料が高かったんで株式売買代金が増えるだけで
どこのネット証券も寝てるだけで儲かるような天国みたいな相場だったってことです
でも近年は手数料の引き下げや無料化枠の拡大で手数料収入が激減してるってこと

SBI証券は段階的に手数料を下げて株手数料への依存度を下げながらも
投資信託、FＸ、アメリカ株（為替手数料収入はトレーディング収益に加算される）など
その他の部門に先行投資をし、7年かけて育ててきたので余裕があります（´∀｀*)
株の手数料を全面無料化しても大丈夫なだけの体制はすでに整ってると言えるでしょう。
あとは、無料化の一撃を加えるだけで松井とカブコムを赤字に追いこめるでしょう

2013年の各社を比較するとSBI証券と松井証券の営業利益って大差ないんですよね(´･ω･｀)
今さらながらですがカブコムですらアベノミクスは死ぬほど儲かってたわけです。
地合いも良いし競争もない。そんな牧歌的な時代だったってことです。

でもその天国相場に浮かれて先行投資をケチって手を抜いたのが運の尽きでした
このBlogでも2014〜2016年ころに何度か書いた通りですおね
カブコムと松井証券は株以外の商品への新規投資をケチってやってないのが危険だと。
株手数料への収益依存度が高いカブコムと松井は地獄に落とされたわけです

松井はまだ手数料高いから業績は維持できてますが、SBI証券が全面無料化に踏み切れば
いずれさらに大幅な手数料値下げに応じざるを得なくなるので未来がありません。
本当に手数料全面無料化で応じたら売り上げの56％を失って即大赤字転落でそ
カブコムは信用手数料無料化で一気に業績が悪化して苦しんでいるところですが、
これに加えて現物手数料無料化まで踏み込んだら赤字転落の可能性が高まるでしょう
（楽天とマネックスは手数料無料化には最低限しか応じないとすでに表明済み）

楽天証券は日本株以外の投信、FX、アメリカ株で稼げるようビジネスモデルを替えてるし
マネックスはアメリカ株と仮想通貨で稼げるようビジネスモデルを転換しました
（ちなみに下記の図はマネックス単体なので仮想通貨事業は含まれていません）
この先はなにが起きるのか、何でも書いてる通りもう言うまでもありません(´･ω･｀)
カブコムは恒常的な赤字に追い込まれて低空飛行に陥るのは避けられませんし、
松井証券は身売りを検討して三菱系か楽天系に売るんじゃないかなと予想しています
.
キャプチャ

















2021年03月13日
ネット証券2Q（2020年4月〜2020年9月） 四半期業績比較

2020年11月01日
ネット証券 4Q（2019年4月〜2020年3月） 通期業績比較

2020年08月01日
【悲報】カブドットコム証券早くも赤字転落、負け組筆頭へ！

2019年12月31日
【2020年】生き残れそうなネット証券、消えそうなネット証券


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2021年03月13日

ネット証券2Q（2020年4月〜2020年9月） 四半期業績比較

SBI証券の口座数が500万突破　野村に迫る
2020年02月27日 12時41分　ITmedia ビジネスオンライン
ネット証券大手のSBI証券は2月26日、証券総合口座数が500万を突破したと発表した。ネット証券の中で最多であり、531万口座の最大手野村證券に迫る。新規に口座を開設したユーザーは、投資未経験者が8割以上を占め、年齢層も40代以下が6割超。女性比率も3割を超えており、昨今の「老後2000万円問題」を背景に、これまで投資に関心がなかった層の受け皿となっていることがうかがえる。

楽天証券400万口座到達　SBI証券の2倍のペースで増加
2020年03月17日 10時40分　ITmedia ビジネスオンライン
楽天証券は3月16日、証券総合口座数が400万口座に到達したと発表した。300万口座達成から15カ月で100万口座を積み増した。主要ネット証券では、SBI証券が2月26日に500万口座を突破している。楽天証券は、楽天スーパーポイントを使った投資信託、日本株式の購入など、楽天経済圏を生かした施策を次々と実施。2018年に入ってから新規口座開設数が急拡大し、19年10-12月期の新規口座開設数は20万口座を超え、SBI証券の2倍のペースで口座数を増やしている。
国内株式の個人売買代金シェアも、全体の23.3%まで増加しており、ネット証券の存在感が増してきた。また投資信託の積み立て設定件数も増加。20年3月15日時点で1819万件を超え、昨対比で約1.5倍。積み立て設定金額も、163億2700万円と昨対比で倍増した。
ksraku1


SBI証券　2021年第2四半期（2020/4〜2020/9）決算
営業収益　740億3,000万円（＋27.9％）
営業利益　272億3,700万円（＋50.7％）
経常利益　273億1,600万円（＋49.3％）
当期利益　189億8,800万円（＋61.8％）

楽天証券　2021年第2四半期（2020/4〜2020/9）決算
営業収益　353億4,700万円（＋20.7％）
営業利益　  72億5,600万円（＋37.7％）
経常利益　  73億3,000万円（＋53.0％）
当期利益　  42億1,300万円（＋37.6％）

GMOフィナンシャルHD  2021年第2四半期（2020/4〜2020/9）決算
営業収益　175億7,300万円（−2.4％）
営業利益　  61億5,400万円（−2.0％）
経常利益　  61億1,600万円（−0.2％）
当期利益　  38億5,800万円（−3.8％）

松井証券　2021年第2四半期（2020/4〜2020/9）決算
営業収益　141億8,800万円（＋25.9％）
営業利益　  58億6,900万円（＋47.2％）
経常利益　  59億1,200万円（＋45.4％）
当期利益　  54億8,800万円（＋95.6％）

マネックス証券　2021年第2四半期（2020/4〜2020/9）決算
営業収益　293億1,700万円（＋12.6％）
営業利益　  42億5,500万円（＋96.5％）
経常利益　  42億5,500万円（＋89.1％）
当期利益　  29億1,900万円（＋73.8％）

カブドットコム　2021年第2四半期（2020/4〜2020/9）決算
営業収益　95億7,200万円（−  0.4％）
営業利益　  8億1,900万円（−38.3％）
経常利益　  8億3,100万円（−40.6％）
当期利益　  2億5,200万円（−77.0％）

遅くなったけどネット証券の2021年度2Ｑ決算がを並べて比べてみました。
（2020/4〜2020/6は今さら感があるので割愛して2020/4〜2020/9が対象です）
マネックスはコインチェックを買収して会社の形が大きく変動したので
今回からマネックス証券単体ではなくマネックスグループの決算で比較しています。
同様に、クリック証券は単体決算を開示してないので
金融部門だけのGMOフィナンシャルホールディングスの連結決算で比べています。
なので子会社のGMOコインの数字も含んだ決算内容になっていますφ(．． )
また3月決算から12月決算に変更したので2020年4〜2020年9月のみ抜粋してます
（文字数喰うし長くてめんどくさいので以下GMOFHDに省略）
楽天証券も3月決算から12月決算に変更したので2020年4〜2020年9月のみ抜粋してます
（2020年1月〜9月の第3四半期から2020年1月〜3月まで第1四半期決算を抜いて計算）

ちなみにSBI証券もFX子会社や仮想通貨子会社を傘下に移し替えてるんで
実際にはSBI証券単体ではなくブローキング部門丸ごとSBI証券の業績に反映されてます。

2020年3月に新型コロナ感染の拡大で日経もアメリカ市場も大暴落しましたが
3月末から世界中の中央銀行が一斉に金融緩和を行ったことで株高がすすみました
日経平均も3月の安値16,000円台からわずか半年で23,000円台まで回復しました
株が上がってバブル状態になったことでネット証券各社の業績も急激に回復しています

ただしGMOクリック証券は前年比でマイナスになってて業績は増えていません。
収益のほとんどをFXやCFDで稼いでて株式部門でほとんど稼げてないからでしょう
2020年1〜3月は株だけでなく為替や先物も激しく乱高下したので稼げたけど
2020年4〜9月は為替も先物も落ちついてボラティリティが低下したのが原因でそ
その影響もあって株でもFXでも稼げる楽天証券が2位に浮上したようですφ(．． )

株式収入（手数料・信用金利）で収益の90％を稼いでいる松井証券は業績が急回復です
これは2012〜2014年のアベノミクス初期にも同じような事象が発生していました。
株式部門で稼げる松井や対面証券はコロナバブルのおかげで大きく稼げたようです
ただ回復したといっても前年比の話であってアベノミクス期に比べたら激減です

マネックスの業績が回復したのは日本株とアメリカ株と仮想通貨のおかげでしょう
身売りされたコインチェックを30億円ほどで買収したのでこれが効いてるんでそ。
コインチェックのセキュリティ強化に仮に10〜20億円のコストを支払っていたとしても
仮想通貨市場の回復のおかげで余裕で投資コストを回収できそうだおね(*´∀｀*)ﾑﾌｰ
ちなみにこれは以前にマネックスを高く評価したその通りの結果になりました

※個人的には、近々マネックスは2位を争うネット証券上位に入ってくる予想してます。
　それはつまり松井証券が5位に転落して下位のネット証券に沈むという意味です。

マネックスにとってコインチェック買収は起死回生の一手になりうると以前書きましたが
実際に起死回生の最良の一手になったことは間違いないでしょう（´∀｀*)
ただマネックスの一番評価できる点はコインチェックを買収したことではなく
積極的に将来への先行投資を欠かさないという点を高く評価していますφ(．． )
松井証券とカブコムが一切評価できないのはまさにこの点の違いですよね

同じことすでに書いてますけどSBI証券が株式手数料を無料化に踏み切ったら
株価が上がろうが下がろうがネット証券は株でまったく稼げなくなります(((( ;ﾟдﾟ)))
つまり国内証券事業（ブローカーレッジ事業）を捨て石と判断して見切って
他の勝てそうな事業に経営資源を投下する戦略をとらなきゃ潰れちゃうんですよね

祖業である株式事業をいかに冷静に捨て石として判断できるかが一番重要でそう
大手のSBIや楽天と直接的に事業がバッティングしない分野を選択して
国内証券事業以外に経営資源を投下して収益を稼いでいく戦略を実際に行ってる会社が
マネックスとGMOクリック証券の2社といえるでしょうφ(．． )

ちなみにカブドットコム証券は比較にすらなりません。もはや論外です。
この会社は祖業である証券事業にいまだに未練たらたらの投資をしています(´･ω･｀)
しかも、アメリカ株・CFD・仮想通貨・バイナリーオプションといった
証券以上以外で稼げそうな分野への投資もまったくと言っていいほどやってないカスです
おまけに金融事業に精通した旧カブドットコム証券の幹部は軒並み追放されて
KDDIから金融事業に精通してない素人みたな人材をどんどん送り込んでくる始末


2020年11月01日
ネット証券 4Q（2019年4月〜2020年3月） 通期業績比較

2020年08月01日
【悲報】カブドットコム証券早くも赤字転落、負け組筆頭へ！

2019年12月31日
【2020年】生き残れそうなネット証券、消えそうなネット証券

2019年08月16日
マネックス傘下、コインチェックが初の黒字化

2018年05月08日
仮想通貨とネット証券の動向


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2020年11月01日

ネット証券 4Q（2019年4月〜2020年3月） 通期業績比較

SBIが手数料ゼロ戦略をしかけた2つの理由
ネット証券の大再編が始まる2020年【北尾社長インタビュー】
2020年 1月 1日 08:00　CoinDesk Japan
─チャールズ・シュワブによるTDアメリトレードの買収合意は、米ネット証券業界再編の始まりとして注目を集めた。北尾社長は昨年から「SBIは手数料革命を起こす」と述べてきたが、日本市場でもネット証券各社が一部の手数料を無料化する動きを強めている。2020年、業界再編の波は日本にも押し寄せてくるのか？
北尾社長：チャールズシュワブが動けば、TDアメリトレードだろうが、Eトレード（E*Trade＝米オンライン証券会社）だろうが追随せざるを得ない。日本でもそうなると思うね。僕が手数料ゼロ化に向けて動きますと発言した理由は、2つある。1つは新規参入者のエントリーバリア（参入障壁）を高くすること。まあ、LINEが野村證券と一緒になって参入するような現象は、これからはなくなるでしょう。なぜなら、金融の顧客基盤がない中で、手数料ゼロの世界が広がっていけば、新規参入しても利益を上げるのは厳しいからね。
2つ目の理由は、これから起こる業界再編成に絡んだこと。すなわち、今がバリュエーション（同業界全体の企業価値）のピークになり得る。ここからどんどん手数料が下がっていけば、潰れるところも出てくるだろう。業績は減益になっていくだろう。そうなっていくと、生き残れるところがシェアを獲っていくことになる。
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ネット証券、口座開設が急増　株価急落で初心者参入
2020/3/26 21:00　日本経済新聞
インターネット証券で新規口座を開設する個人が急増している。楽天証券では2月の開設数が初めて10万を超え、3月は2月比で3割程度増えそうだという。初心者が足元の株安を「投資を始める好機」と捉えている。これまでの相場下落局面でも新規開設は増えたが、広がりは一時的だった。
楽天証券は2月の開設数が10万を超え、国内の証券会社では最多となる月間開設数となった。楽天グループ内のネット通販やクレジットカード利用者による開設が多い。
最大手のSBI証券も3月には13万程度に上る見通し。松井証券、auカブコム証券、マネックス証券も3月は大幅に増えそうだという。合併などで振れが大きいマネックス証券を除く大手4社の1〜3月の開設数は初めて50万を超えそうだ。新規開設はリーマン・ショックなどの株価急落局面でも増えたが、過去を上回る勢いだ。



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SBI証券　2020年3月期　第4四半期（2019/4〜2020/3）決算
営業収益1,244億6,600万円（＋  1.6％）
営業利益　421億2,600万円（−23.9％）
経常利益　426億6,600万円（−23.1％）
当期利益　279億7,600万円（−26.1％）

GMOフィナンシャルHD　2020年3月期　第4四半期（2019/4〜2020/3）決算
https://contents.xj-storage.jp/xcontents/pdf
営業収益　359億6,100万円（＋  7.8％）
営業利益　124億6,200万円（＋17.8％）
経常利益　121億9,200万円（＋15.1％）
当期利益　  78億0,000万円（＋18.9％）

楽天証券　2020年3月期　第4四半期（2019/4〜2020/3）決算
https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/disc_PDF/kessann_20200206_02.pdf
営業収益　589億6,900万円（−  0.9％）
営業利益　118億5,600万円（−37.0％）
経常利益　110億6,900万円（−38.5％）
当期利益　  70億7,000万円（−41.4％）

松井証券　2020年3月期　第4四半期（2019/4〜2020/3）決算
営業収益　241億5,000万円（−11.6％）
営業利益　  89億0,900万円（−33.8％）
経常利益　  90億1,600万円（−33.7％）
当期利益　  61億3,600万円（−35.8％）

マネックス証券　2020年3月期　第4四半期（2019/4〜2020/3）決算
営業収益　532億2,600万円（＋  2.0％）
営業利益　  51億5,500万円（＋89.0％）
経常利益　  41億3,100万円（＋130.8％）
当期利益　  30億1,100万円（＋154.8％）

カブドットコム　2020年3月期　第4四半期（2019/4〜2020/3）決算
営業収益　193億4,900万円（−  8.7％）
営業利益　  24億1,400万円（−59.0％）
経常利益　  24億6,500万円（−58.5％）
当期利益　  15億2,800万円（−64.4％）

遅くなったけどネット証券の2020年度4Ｑ決算がを並べて比べてみたにょ（σ´∀`）σ
マネックスはコインチェックを買収して会社の形が大きく変動したので
今回からマネックス証券単体ではなくマネックスグループの決算で比較しています。
同様に、クリック証券は単体決算を開示してないので
金融部門だけのGMOフィナンシャルホールディングスの連結決算で比べています。
なので子会社のGMOコインの数字も含んだ決算内容になっていますφ(．． )
また3月決算から12月決算に変更したので2019年4〜2020年3月のみ抜粋してます
（文字数喰うし長くてめんどくさいので以下GMOFHDに省略）
楽天証券も3月決算から12月決算に変更したので2019年4〜2020年3月のみ抜粋してます
（2019年1月〜12月の第3四半期から2019年1月〜3月まで第1四半期決算を抜いて計算）

ちなみにSBI証券もFX子会社や仮想通貨子会社を傘下に移し替えてるんで
実質的には比較対象が間違っているということはないでしょうφ(．． )
要は、各グループの投資系ネット金融部門を比較してるってことになるので

ちなみに楽天証券とGMOフィナンシャルHDは決算期末が3月ではなく
12月になっているので決算単信を見ただけでは2019/4〜2020/3の期間における
12か月分の業績を把握することができないのでその点は注意が必要ですφ(．． )

今回の決算は2019年4月〜2019年12月まではボラが低くて各社とも業績が悪く
年が明けて新型コロナで相場が荒れた2020年1月〜3月で各社の業績が好転しました
正確にいえば1〜3月ではなく、3月の1ヶ月だけで一気に数か月分回復しました。
その内容については前回そこだけ抜き出して比較したのでそちらを参考ください
https://ss2286234570.livedoor.blog/archives/2020-05-23.html

各ネット証券とも2020年1月〜3月は1.5〜1.8倍近く業績が伸びていましたが
唯一、カブドットコムだけが売上高がほぼ横ばいという最悪の結果になってました。
たしかにカブコムは2020年3月の株や先物の売買代金は記録的に増えていましたが
信用手数料の無料化の穴を金利収入でまったく補えなくなったってことでそ
https://kabu.com/company/pressrelease/20200402_2.html
カブコムは2019/12に信用手数料無料化と信用金利・貸株料を大きく値上げしましたが
信用金利収入で補うどころかまったく売上高が伸びていませんでした。
2020年3月のあの大相場で売上高がまったく増えてないってのは痛すぎですよね
だって、それってつまりどれだけ相場が盛り上がって株の売買高が増えたとしても
カブコムの業績はまったく回復しないどころかコストが増えるだけってことですから

取引が増えると約定の処理コストや東証への場口銭などの費用が鰻登りに増えます
従来であれば取引が増えても手数料も増えるからコストを吸収して増収増益でしたが
手数料を無料化してしまうとむしろ原価割れというか業績が悪化するだけのこと
証券会社なのに相場が盛り上がれば盛り上がるほど業績が悪化ってのは地獄ですよね

SBI証券は株式手数料を無料化してもホールセール部門（法人部門）で補えますが
その他のネット証券は法人部門が非常に弱いので同じことはできません
そもそも北尾さんは野村証券の法人部門上がりでネット証券を立ち上げた人なので
野村証券の法人部門から優秀な部下を引き連れてSBI証券に人材を配置しています。
優秀だからこそさらに他社から優秀な人材を確保できるというメリットがあります
（SBIが主導する地銀連合の業績を伸ばすために法人部門はものすごい人材獲得してます）

一方、他のネット証券は大手証券の法人部門上がりの優秀な人材や部隊をもっていません。
（そもそも北尾さん自身が野村證券法人部門でもぶっちぎりに優秀でしたが）
なので他のネット証券はSBI証券と同じ戦略をしようにもそれ自体が不可能なのです
もっとはっきり言えば、SBI証券に対抗する術が一切ないということです。
その背景があるのでSBI証券が手数料無料化をした時点で勝敗は決していたってことです

なおSBI証券は9月以降もさらに手数料無料化の範囲を広げてきています。
楽天証券やマネックスはこれに追随して多少なりとも応じましたが
松井証券は今のところ静観していて値下げへの反応はしてないようですφ(．． )
もちろん短期的には手数料の値下げをしない方が収益を維持できますが、
長期的にはSBI証券がいよいよ無料化に近づいていけが取引コストの格差が広がります
そうするとどんどん顧客がSBI証券に流れて顧客層が切り崩されていくか
あるいは顧客流出に歯止めをかけるため、苦し紛れに手数料値下げに応じざるを得ません
結局は多少の早いか遅いかの差でしかなくて最後の選択肢は地獄しか残っていません。




とはいえSBI証券も株手数料を無料化すると業績へのダメージも大きいので
値下げには時間をかけつつ他の商品で収益を補う方針をとっています(´･ω･｀)
現在のところまだ本格的なリリースには至っていませんが
自社でCFDを準備して子会社のSBIFXトレードやSBI証券でも対応するでしょう。
楽天証券はバイナリーオプションを2019年9月から開始しましたが
おそらく楽天証券もその次はCFDを準備してリリースするのは間違いないでしょうし
SBI証券もいずれバイナリーオプションを扱うようになるでしょうφ(．． )

直近ではセキュリティ強化対応が最優先されるので商品追加は遅れるだろうけど
遅くとも来年にはさらに取り扱う商品数を増やしてくるのは間違いないでそう。
すると、株以外の商品で稼げないカブコムと松井証券はさらに厳しさを増すでしょう
この2社はSBI証券をまねて手数料無料化に踏み切ったら万年赤字確定ですからね
率直にいってこの2社は戦略の転換があまりにも遅く、遅きに失しましたおね。

2020年10月02日
SBI証券と楽天証券　手数料値下げ競争がさらに過熱
2020年05月23日
2020年第4Q（1月〜3月） のネット証券の決算を比較

2020年05月01日
ネット証券 3Q（2019年4月〜2019年12月） 四半期業績比較

2019年11月04日
ネット証券 2Q（2019年4月〜2019年9月） 四半期業績比較


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2020年10月29日

【悲報】カブドットコムさん決算ボロボロ、自滅の刃へGO！

auカブコム、4〜9月純利益77%減　一部手数料無料で
2020/10/26 19:05　日本経済新聞
auカブコム証券が26日発表した2020年4〜9月期の単独決算は、純利益が前年同期比77%減の2億5200億円だった。新型コロナウイルスの感染拡大に伴う株価急落と外出自粛で株式の取引量が増えているが、信用取引の手数料を無料にしたことや4〜6月期に計上した貸倒引当金の繰り入れが響いた。
売上高にあたる純営業収益は4%増の79億円だった。現物株の売買の増加に伴い現物株の手数料収入が増えたほか、信用取引に伴う金利収入が好調だった。営業利益は38%減の8億円だった。信用取引の手数料無料化によって、取引量の増加に伴う取引関係費用が利益を圧迫した。

ネット証券が好業績、4〜9月　株価急変で取引増
2020/10/28 19:30　日本経済新聞
インターネット証券が好業績にわいている。大手5社の2020年4〜9月期決算は、auカブコム証券を除く4社が増収増益だった。新型コロナウイルス禍による株価急落と外出自粛で個人投資家の売買が活況で手数料収入が増えた。ただ手数料は今後引き下げ競争の激化が避けられない。
「未来がキラキラした成長分野とは思えない」。マネックスグループの松本大社長は淡々と語った。同社の4〜9月期の純利益（国際会計基準）は前年同期に比べ7割増えたにもかかわらずだ。収益をけん引したのは手数料収入だ。米国株や信用取引などが活発で5割近く増えた。しかし今後は手数料で稼ぐモデルではなく、顧客資産の増加に対して報酬をもらう「アセットマネジメントモデルを日本で進めていく」（松本社長）という。
念頭にあるのは今後の手数料引き下げ競争の激化だ。19年12月、松井証券を皮切りに各社が株式や投資信託の手数料を無料化。さらに大手2社が引き下げ攻勢に出る。SBI証券は今年10月から無料化の範囲を拡大したほか、取引無料の上場投資信託（ETF）の本数も増やす。SBIホールディングスの北尾吉孝社長は28日の決算説明会で「手数料を下げ、総合力をいかして収益をいかす」と強調した。
楽天証券も12月に手数料の無料範囲を広げる。現時点で静観の立場を取る松井証券の和里田聡社長は「新規口座開設などで影響が出るなら対応せざるをえない」と明かす。
手数料収入は各社の売上高にあたる営業収益の3〜6割を占める。手数料の引き下げにもかかわらず、各社が好業績をたたき出したのは相場に未曽有の活況が訪れたためにすぎない。あるネット証券の幹部は「いつまでも今回のような活況が続くはずがない」と警戒する。
手数料の引き下げで日本より早く「ゼロ化」が進んだ米国では業界再編が進む。大手チャールズ・シュワブは10月にTDアメリトレード・ホールディングの買収を完了。26日には合理化のため1000人程度を削減すると発表した。証券大手モルガン・スタンレーも10月にネット証券のイー・トレード・フィナンシャルの買収を終えた。
日本でもSBI証券が10月に中堅のライブスター証券を買収するなど再編の兆しがある。代替収益がない中での手数料引き下げ競争は「消耗戦」になる。手数料競争の真っただ中に降ってわいた相場活況の「臨時収入」を元手に、手数料依存からの脱却を図れるかがカギになりそうだ。




カブドットコム証券　2021年3月期　第2四半期（2020/4〜2020/9）決算
営業収益　95億7,200万円（＋ 0.4％）
営業利益　8億1,900万円（−38.3％）
経常利益　8億3,100万円（−40.6％）
当期利益　2億5,200万円（−77.0％）

新型コロナ以降、特に3月以降から株式市場が非常に活況を呈しているおかげで
ネット証券だけでなく大手証券会社も業績を大きく回復させてるようです
まあぶっちゃけ企業努力ではなく、コロナと日銀のおかげですけど･･･(´･ω･｀)
そんな市場の活況と業績の回復に酔いしれているネット証券各社ですが
その中でたった1社だけカブドットコム証券は2020年4〜9月において
純利益が前年同期比77％減の2億5200万円というクソ決算を叩き出しました
これはなつさんが5月に予想していた通りの悲惨な結果になったようです

ただカブドットコム証券は市場が活況な今年ですら稼げていないので
もしコロナが落ち着いて市場のボラティリティが落ち着いて取引が減れば
ほぼ確実に万年赤字の負け組に転落してしまう可能性があるということです
むしろ今の業績はかなり良い業績であってこれからさらに堕ちやすいってこと
まあ今回は貸倒引当金繰入6.8億円の存在が業績の足を引っぱったわけですが、
それを除いてもまったく売上高（＝営業収益）が増えてないのが一番痛いですね
このままSBI証券に対抗してさらに現物手数料の引き下げまで踏み込んでいったら
取引は増えても売り上げは増えないので、収入は増えずにコストだけが増えていきます

おそらくこれから業績回復のためにコストダウンやサービスダウンを繰り返します
今まで便利だったサービスやツールが次々と廃止されて無くなるでしょう(´･ω･｀)
このまま2年後にSBI証券は現物手数料値下げに突入していけば
対抗上、カブドットコムも現物手数料の値下げに応じざるを得なくなるでしょう。
そしたら大赤字に転落するか、信用金利を10％引き上げるかという話になるでそね

カブドットコムの戦略の失敗の一番の要因は金利を引き上げたことでしょう
しかも現引き手数料なんてものを設定したから既存顧客に愛想を尽かされた･･･と。
カブコムは株の売買代金自体は去年より大きく増えてるんですおねφ(．． )
https://kabu.com/company/pressrelease/20201002_1.html
去年までは月間2兆円程度だった売買代金が今年は2.3〜3.2兆円にまで増えています
なのに業績は落ちてるってことはフリーライダーが増えただけってことでしょう。

信用手数料が無料化されたんで、小口の短期デイトレ層の顧客が増えた一方で
ポジションを持ち越して信用金利をたくさん落としてくれた優良顧客が逃げてったと
このままSBI証券がさらに手数料値下げを繰り返していって
カブコムも現物手数料無料化まで踏み込めば取引が増えてコストは増えるけど
手数料は減るし金利収入も増えにくいのであとはもう自滅を待つだけになるでそ。
前にも書いたけど手数料を下げてもその代替となる収益源がない松井とカブコムは
SBI証券に対抗して大きく値下げして玉砕して全滅するか、
小出しにして値下げして顧客を奪われ続けるかの2択しか選択肢がないんだおね

2020年4〜9月においてSBI証券の業績はぶっちぎりの一位のようで
営業収益（＝売上高）は前年同期比で3割増の約740億円、営業利益はなんと
5割増の270億円にも達しているようですΣ(･ω･ﾉ)ﾉ
楽天証券も営業収益は26％増の526億円、営業利益は30％増の111億円ほど。
GMOフィナンシャルHDも決算期が異なるので同様に比較できませんが
2020年1〜9月で過去最高益を更新しているようですφ(．． )
パッと見たところ楽天証券がGMOフィナンシャルFDを僅差で抜いてるようです。
おそらく株で稼げる楽天証券が株で稼げないGMOフィナンシャルHDを
2020年7〜9月あたりの期間で稼いで抜き返したのだろうと思われます

2020年08月01日
【悲報】カブドットコム証券早くも赤字転落、負け組筆頭へ！

2020年05月23日
2020年第4Q（1月〜3月） のネット証券の決算を比較

2019年12月08日
カブコム「信用手数料を無料にします」→「手続き料が発生します」

2019年12月07日
【超改悪】バカドットコム証券 信用の現引き・現渡手数料を設定


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2020年08月15日

３月　ネット証券比較

楽天証券、3月の新規口座開設16万超　初心者が7割
2020年04月07日11時30分　ITmedia ビジネスオンライン
楽天証券は3月の新規口座開設数が、過去最高の16万4011口座になったと発表した。同社によると業界でも最多。2月も10万口座超となっており、口座開設数が加速している。同社の証券口座数は3月16日に400万口座を突破している口座を開設したのは主に若年層、女性、初心者だ。3月の新規口座開設者は、年齢別では30代以下が6割を超え、性別では女性が約4割に達した。また、投資初心者比率も7割を超えた。このタイミングで新規口座開設が活発化している点について、「19年から続いている老後資金への興味関心に加え、 大きな相場変動が影響してか、 これまで以上に多くの方が資産形成を始められている」（楽天証券）としている。

三木谷浩史社長の｢決断｣から始まった。楽天グループ金融事業｢創世記｣
Apr. 22, 2019
4月1日、次なる発展段階へと向かって、グループ間シナジーを最大化するための大きな組織改編を行った楽天グループ。その中核となる金融事業は、実は銀行でもカードでもなく、証券への進出から始まった。舞台裏をよく知る楽天証券の楠雄治社長が、楽天グループ金融事業の｢創世記｣を隅から隅まで語ってくれた。
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３月株式口座増加数
松井証券　　 　　   １３,４９９口座（＋７９４０）＋142.8％
カブコム　　　　    ７,０５３口座（＋３２６８）＋86.3％
クリック証券　　　６,６７９口座（＋３１０６）＋86.9
マネックス　　　　４,９１３口座（＋　７２５）＋17.3％
岡三オンライン　　２,４３０口座（＋　２１１）＋  5.3％
※SBI証券、楽天証券は口座増加数を非開示にしてます。

３月信用口座増加数

松井証券　　 　  ２２８９口座（＋９１２）
マネックス　　　１３３１口座（＋５２６）

３月　月間株式売買代金(増減率)

楽天証券　    　   9兆0034億円（前月比＋3兆5457億円）＋64.9％
松井証券　　       3兆3,173億円（前月比＋1兆1130億円）＋50.4％
カブコム　　　   3兆2,366億円（前月比＋1兆1785億円）＋57.2％
マネックス　       2兆0245億円（前月比＋7862億円）＋63.4％
クリック証券       1兆5618億円（前月比＋5096億円）＋48.4％
岡三オンライン   　   3195億円（前月比＋  895億円）＋38.9％

一日あたり株式売買代金(増減率)

楽天証券　　        4287億円（前月比＋1255億円）＋41.3％
松井証券　　        1579億円（前月比＋355億円）＋29.0％
カブコム　　        1541億円（前月比＋398億円）＋34.8％
マネックス　          964億円（前月比＋276億円）＋40.1％
クリック証券          743億円（前月比＋159億円）＋27.2％
岡三オンライン       152億円（前月比＋  25億円）＋19.6％

信用残高
 
楽天証券　　    3359億円（前月比−1238億円）−26.9％
松井証券　  　  1916億円（前月比−456億円）−19.2％
カブコム　　    2300億円（前月比−105億円）−  8.1％
マネックス　    1268億円（前月比−340億円）−21.1％
クリック証券      711億円（前月比−288億円）−28.8％

各社の証券口座数
マネックス　　   185万6376口座（＋4913）
松井証券　　 　  123万7989口座（＋13499）
カブコム　　　   115万1544口座（＋7053）
クリック証券　　  42万9910口座（＋6679）
岡三オンライン      23万6060口座（＋2430）

各社の信用口座数
松井証券　　 　   20万1521口座（＋2289）
マネックス　　　13万5213口座（＋1331）

各社のFX口座数
クリック証券　　66万6827口座（＋7780）
マネックス　　　25万5170口座（＋780）
カブコム　　　     6万5392口座（−3万2776）
松井証券　　 　    8万7876口座（＋1939）

各社のFX売買代金
クリック証券　  189兆3330億円 ＋251.5％
マネックス　　　17兆0942億円 ＋217.7％
カブコム                5兆1040億円 ＋55.2％
松井証券　　 　    1兆6386億円 ＋303.2％

3月後半から投資にかかりっきりでずっと怠けていましたがΣ(ﾟдﾟ;)
8月に入ってからはロットを落としてポジションもかなり抑えて投資してる
8月のお盆休みでずっと休みだしで時間ができたので調べものに時間を割いています
余裕時間が増えたので3月の各ネット証券の開示データを調べみたにょ(σ´∀`)σ

3月の東証営業日は21日だったので前月2月に比べて3日も多い月でした
ということで相場動向に関係なく売買代金は＋16％上乗せされるってことですφ(．． )
さらにコロナショックによるダウの乱高下で日経も激しく乱高下しました
2/20の日経22,800円から3/19には16,400円ですから1ヶ月で6000円暴落したわけです
たった20営業日でほどで28％下がるとなかなか体験できないでした(((( ;ﾟдﾟ)))
ドル円が110円の時に28％円高になったらなんと30円の円高ですよ
普通に考えて4週間で30円も円高になったらビビるどころじゃないですよね
先物とダウ先物が大荒れと表現されてるのもむしろ当然のことでしょう。

各ネット証券の株式売買代金も異常なくらい増加しているのがわかります
さらに24時間取引できるFXなんてもっと異常なくらいに取引増えてますけどね。
夜中にダウ先物が狂ったように暴落したり、サーキットブレーカー発動したりで
各社の先物の出来高も2.5〜3倍くらい増えていましたまあ当然といえば当然でそう。

今回の数字だけを見るとネット証券は絶好調じゃないかと思ってしまいますが、
実際には手数料を値下げしすぎてカブコムみたいに悪いところもあります
3月に株式売買代金がこれほど増えていたのにむしろカブコムは減収でした
信用手数料を他社に先駆けて無料化したことと信用残高が激減したことで
信用手数料と金利収入がまるごと吹っ飛んだってってことでしょう(´･ω･｀)
さらに2020年度第1Qでカブコムは赤字に転落してるんですよね

SBI証券はあと2年以内に株式手数料を無料化にすると宣言しちゃってるので
特に株式手数料収入に依存してる松井とカブコムはここからが真の地獄でそ
SBIに対抗して手数料無料化まで踏み込めば毎年赤字に転落します
だからと言って他に収入減がないので無料化に踏み切らないとお客を失うだけ
お客がどんどんSBI証券に移動してしまえば結局赤字に転落するしかありません
わりとこの2社についていえばまったく未来がない瀬戸際まで追い詰められています。

10年ほど前にSBI証券や楽天証券が投資信託やFXを強化していたころ
松井とカブコムはあいかわらず株式サービスばかり先行投資をしていました
先行する大手2社よりビジネスモデルの転換が10年分遅れてるわけで
ここからいくら努力したところで現実的には挽回する手はもはや残っていませんφ(．． )
真正面から手数料無料化に挑んで討ち死にするか、全滅して降伏するか。
かなりリアルな話としてこの2つの選択肢しか残ってないんですおね( ・Д・)


2020年08月01日
【悲報】カブドットコム証券早くも赤字転落、負け組筆頭へ！

2020年05月23日
2020年第1Q（1月〜3月） のネット証券の決算を比較
２月　ネット証券比較

2020年01月10日
１１月　ネット証券比較

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2020年08月01日

【悲報】カブドットコム証券早くも赤字転落、負け組筆頭へ！

ネット証券の“総合病院化”へ　カブドットコム証券が見据える金融体験の未来
2019年10月10日 10時00分
先進的なデジタル戦略によって、多様な投資体験を提供してきたカブドットコム証券。証券業界の激しい競争の中で生き残ってきた同社が、さらなる成長を目指して取り組んでいるのが、“新たな顧客体験”による顧客層の拡大だ。約110万の証券口座にひもづくユーザーはもとより、投資になじみのなかった人たちにも、快適で活発な金融体験を提供する――。そのために同社が2019年に導入したのが、SalesforceのCRM（顧客関係管理）だ。
Salesforceを選んだ決め手は何だったのか。そして、KDDIの出資を受け、19年の冬に「auカブコム証券」として新たなスタートを切る同社は、どのように変革しようとしているのか。カブドットコム証券の齋藤正勝社長と、セールスフォース・ドットコムでエンタープライズ金融営業本部長を務める田村英則氏に聞いた。
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auカブコム証券　2021年第1四半期（2020/4〜2020/6）決算
営業収益　  49億4,300万円（＋  1.4％）
営業利益　         5,500万円（−93.1％）
経常利益　         6,100万円（−92.7％）
当期利益　 −2億7,400万円

2019年第4四半期（2020/1〜2020/3）や2020年第1四半期（2020/3〜2020/6）は
コロナショックのおかげで先物や為替相場が大荒れだったおかげもあってか
どこのネット証券も売上高（営業収益）、営業利益が飛躍的に伸びています
カブドットコム証券の1社を除いては。。。

そしてついにカブドットコム証券は赤字転落という悲惨な現実を突き付けられました
まだ手数料無料化がまともに実現してない時期にこれほど業績悪化していたら
SBI証券が本気で手数料無料化したころにはどれだけ業績が悪化するんでしょうか
他社がどこも伸びてるのに1社だけ赤字転落とかシャレになっていません(´･ω･｀)
こんな赤字会社を900億円も出資してTOBしたauって本物のアホなんじゃ。。

決算資料
https://kabu.com/company/disclosure/accounting_line.html
2021年第1四半期（2020/4〜2020/6）決算資料
https://kabu.com/pdf/Gykpdf/accountingline/setsumei2020_06.pdf

今回のカブコムの赤字転落の主要因は貸倒引当金繰入が6.8億円発生したことです
カブコムって昔から怪しい信用銘柄の新規止めないとか信用規制が緩いこともあって
過去に何度も数億円単位の貸し倒れの引き当てを決算で計上しています
（要は信用で貸し付けた金が焦げ付いたってことです）
さらに投信を担保に信用取引できるとか、株や投信を担保にFXできるとか
かなりレバレッジの高い取引を客にさせてるという点が目立つネット証券です。
おそらく今回のコロナショックでは与信管理が甘くて一気に損失計上したんでしょう

それ以外でも信用手数料を無料化したことが業績を直撃してますね
営業収益（売上高）の内訳を見ていくとかなり壊滅的な内容でだおね(´･ω･｀)
前年同期比では、市場が荒れたおかげで現物手数料は＋4.8億円で増収だけど
信用手数料を無料化したことで−5.4億円の減収でした
あれだけ信用金利引き上げたのに信用の金融収益は＋2.2億円しか増えていません
ってことは相場があまり荒れなかったらごく当然のように赤字じゃないのけ？

一方で取引が活発化したことで取引関係費は＋1.7億円とコストが大きく増加
さらに言うと、最近になってカブコムはやたらガンダムとかジオン軍とか
わりと意味不明な広告や宣伝を派手に展開してきてますけど
その費用がまったくカブドットコム証券の決算に計上されてないんですよね
ってことはおそらくあの派手な広告はauが主導してauが費用持ちなんでしょうね。
もしあの費用をそのままカブコムが被ったらさらに赤字額が5億以上増えてるでそね

じぶん銀行経由でカブコムに口座作ると5000円もらえるキャンペーンやってるせいで
直近のカブコムの口座数がものすごい増えてましたけどφ(．． )
でもその費用もカブコムの決算にまったく計上されてないように見えますね
ってことはじぶん銀行かauフィナンシャルが全額費用を被ってるってことでそかね
このままだとauフィナンシャルHD傘下の金融事業全体的に壊滅的なんじゃないでそか

率直にいうと、SBI証券が手数料無料化をさらに押し進めてきた時に
もしカブドットコムが現物手数料の無料化に踏み切ったら会社が吹っ飛びます
株式手数料への依存度が高い会社が手数料無料化したら当たり前のことですけど
そりゃ親会社の三菱UFJ証券やauフィナンシャルが出資してくれるから
大赤字に転落しても潰れはしないだろうけどかなりシャレにならない状況ですね
auはとんでもないクソ会社の株を掴まされたといっても過言ではないでそ(´･ω･｀)

カブドットコムはネット証券の“総合病院”を目指すだとか記事に書いてあるけど
その前にまず自分が集中治療室に入院した方がいいんじゃないでそうか？

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