2023年12月01日
楽天証券は再上場を延期。今後再上場の可能性はあるか？
みずほ、楽天証券に追加出資を発表 上場申請は取り下げ
2023年11月9日 15:04 日本経済新聞
みずほフィナンシャルグループは9日、傘下のみずほ証券を通じて楽天証券に追加出資すると発表した。金額は約870億円で、出資比率を現在の20%から49%まで高める。楽天証券の持ち株会社は年内にも東京証券取引所へ上場する計画だったが、10月に始めた日本株売買手数料の無料化で収益構造の変化は避けられない。提携強化を契機にひとたび上場の申請を取り下げた。
みずほは2022年に楽天証券の株式20%程度を約800億円で取得した。関係当局の承認を前提に、今年12月半ばに追加で29%分の株式を取得する。みずほにとって持ち分法適用会社の位置付けは変わらない。
今回の追加出資を機に、みずほ銀行の預金口座と楽天証券の口座を連携させるなど提携関係を強化する。9日に記者会見した楽天グループの三木谷浩史会長兼社長は「対面とリアルで非常に強いみずほグループとさらに強いパートナーシップをつくっていく」と話した。
24〜25年にかけ、8000億円規模の社債償還も控える。楽天証券ホールディングスの上場で1000億円規模の資金調達をめざしていたが、新たな調達策としてみずほの追加出資を仰ぐことになった。みずほは今回の追加出資で約870億円を拠出する。上場の方針そのものは今後も維持し、再申請の時機を探るという。
みずほＦＧが楽天証に870億円追加出資へ、比率49％に引き上げ
2023年11月9日 9:12 ブルームバーグ
みずほ証が、楽天証券ホールディングス（ＨＤ）が保有する楽天証の株式29.01％を追加取得する。取得日は12月15日を予定。追加出資後、楽天証への出資構成は、楽天証ＨＤが51％、みずほ証が49％となる。
ＳＢＩ証券に追随する形で楽天証が国内株式の売買手数料無料化に踏み切ると10月１日に発表。短期的な業績悪化は避けられないとして、楽天証ＨＤの公開価格の決定に影響を及ぼしかねないとの見方も出ていた。
ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）は７月、楽天証ＨＤがＩＰＯによって株式20ー29％を売り出したと想定した場合、800億ー1200億円を調達できる可能性を示していた。
松井証券の窪田朋一郎シニア・マーケット・アナリストは、楽天証ＨＤの上場申請取り下げについて「楽天Ｇが期待する株価での上場が見通しにくかったのではないか」と指摘。みずほＦＧにとってはインターネット金融への道筋を付けるいう意味ではプラスだが、楽天証は手数料無料化で収益性が悪化しており、「出資額に見合うだけの収益をどうやって上げていくかが問われてくる」と述べた。
楽天証券は上場を断念して、楽天グループが持つ株式の29％を追加で約870億円でみずほ証券に譲渡したことでほぼ半分を持ち合うことになったわけですが、
現状においては再上場の可能性は著しく低下
もう上場はないんじゃないでしょか
【楽天証券が上場を目指した理由】
�ヽ敕轡皀丱ぅ襪砲�かわる社債返還が2024〜2025年に約8,000億円ほど予定されてる。
��楽天グループの格付け低下で楽天証券が資金調達にしんどくなってきてる。
基本的に未上場会社である楽天証券や楽天銀行は親会社の楽天グループの信用度が影響するんで、楽天グループの格付けが下がりまくると資金調達に苦心します
銀行からの借り入れが厳しくなるし金利を上乗せされて資金調達コストが上がるからです
しかし、楽天証券としてはみずほフィナンシャルグループ傘下のみずほ証券からの出資を受けたことで、��の資金調達コストは大きく引き下げることが可能ですおね
さらに言えば楽天グループは追加で楽天証券の株式を29％を約870億円で売り払ったので
予定通りの十分な資金も調達できたので、今さら上場するメリットは低いでしょ(´･ω･｀)
そもそも上場しても売る株があまり残ってないのでもうどうでもいい話になります。
一番のリスクは、現状において楽天証券を上場させて楽天グループが10％ほど売却して持ち株比率を40％まで下げてしまったらみずほ側に買い増される可能性があります。
三井住友信託銀行とSBIグループは10年以上かけて住信SBIネット銀行を一緒に設立して育て上げてきた長い信頼関係と共同関係があるので裏切りの可能性は低いですが
楽天グループとみずほフィナンシャルグループの関係は極めてビジネス的な関係で、長く信頼関係が築かれてきたわけでもなくむしろ信頼関係はないでしょ
（楽天証券は元三井住友系列のDLJディレクトSFG証券だったので住友側と関係が強い）
住信SBIネット銀行はすでに三井住友信託銀行が34.1％、SBIホールディングスが34.1％しか保有してないので持ち株比率がかなり低めになってます
両大株主に信頼関係があるからいいとして、現状ではかなり持ち株比率は低めです。
もしどちらか一方が外部と結託して買い集めたら乗っ取りは十分に可能ということです
（今気づいたけど長期投資家で有名な片山さんがいつの間にか大株主に入ってますね）
大株主
https://kabutan.jp/stock/holder?code=7163
もし楽天証券が住信SBIネット銀行と同じような持ち株比率で上場したとしたら
みずほフィナンシャルグループがこっそり数％買い増すだけで強い立場に立てるわけだし
なによりこっそり51％まで買い増してしまえば一瞬で乗っ取りが可能になるでしょう
社債借り換えための資金需要が尽きてしまえば、楽天グループとしては乗っ取られるリスクを抱えてまであえて楽天証券を上場するメリットは何もないですし、
下手したらコアな子会社を失うだけでデメリットの方が大きくなるとも言えます(´･ω･｀)
4〜5年経って社債借り換え需要がひと段落して、楽天グループがみずほ証券に売却した楽天証券の29％の株式を1,000〜1,100億円で買い戻しして
持ち株比率を80％まで回復させてからなら楽天証券の上場検討はありえるでしょうけど、
現在の持ち株比率のままで上場なんてのは正直まずありえないんじゃないでしょかφ(．． )
みずほフィナンシャルグループ（8411） 2,525円 ＋13円 （＋0.52％）
https://kabutan.jp/stock/chart?code=8411
https://finance.yahoo.co.jp/quote/8411.T/chart
時価総額：6兆4116億円
楽天グループ（4755） 560円 −25.7円 （−4.39％）
https://kabutan.jp/stock/chart?code=4755
https://finance.yahoo.co.jp/quote/4755.T/chart
時価総額：1兆1988億円
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