2021年09月10日
2021年09月10日
SBIの新生銀TOB 金融庁、2つの「皮算用」
SBIの新生銀TOB 金融庁、2つの「皮算用」
2021年9月9日 17:57 日本経済新聞
金融庁にとって「最後の宿題」がようやく片づく可能性が出てきた。SBIホールディングスが新生銀行買収へ動くことは、約20年前に新生銀行に投入した公的資金をようやく回収できる道が開くからだ。平成金融危機の負のレガシーを解消できるだけではない。実はもう一つの宿題も片付ける導火線になるかもしれない。
金融庁がSBIによる新生銀の買収容認に傾いたのは、水面下で始まった主要株主認可を巡るやりとりが始まってからだ。金融庁監督局幹部が「金融庁にとってもプラスになる」と語っていたのは、「非上場化して、ビジネスモデルを抜本的に変えてくれるかもしれない」という期待からだ。
「非上場化」が金融庁の琴線に触れた。これは1998年10月に当時の日本長期信用銀行が経営破綻し、一時国有化したときの呪縛が関係している。国会との間で約束した特別の条件を満たす株価は1株7500円だ。足元は1440円（9月9日終値）に沈んでおり、達成するには5倍以上に引き上げる必要がある。
非上場化は奇策かもしれないが、この呪縛を解くきっかけになる。純資産から株価をはじけるようになり、市場価格と連動せずに済むからだ。ただし、それには大きなビジネスモデルの転換が必要条件だった。
「従来の延長線で経営しても、今の株価は永遠に目標に達しない」――。金融庁が再三、SBIに伝えたのは、ビジネスモデルを抜本的に転換できるかどうか、だった。算定根拠となる事業価値を新たに生み出せば、市場価格では算定できない価値を織り込んで高い価格で値づけできるという理屈だ。金融庁が描く回収ストーリーは皮算用なのか。今回の買収はそれに対する答えだ。
新生銀はリテールモデルに転換しようと試みたが、米リーマン・ショックで経営難に陥った。その後、法人ビジネスに回帰し、最近は再びリテール強化を志向するなど経営の軸は定まっていない。自力で独立採算を探るビジネスモデル改革は限界を迎え、公的資金の自力返済も見通しが立っていなかった。
長年にわたり「喉に刺さった小骨」だった新生銀からの公的資金の回収と、経営基盤の弱い地銀を束ねる存在の登場――。今回のTOB（株式公開買い付け）は、新生銀経営陣にとっては激震だが、金融庁にとっては渡りに船といえる。
麻生金融相、SBIの新生銀TOB「コメントしない」
2021年9月10日 13:59 日本経済新聞
麻生金融相は公的資金の返済について「一義的には預金保険機構と整理回収機構で適切に判断されるべき」と述べたうえで、「税金として投入した以上、債権を保全する観点から対応する必要があることは確か」と語った。
「総合金融」目指すＳＢＩ、銀行は不可欠のピース…省庁ＯＢ招き周到準備
2021/09/09 22:40 読売新聞
ＳＢＩ幹部は言う。「今の新生銀の経営陣では１００年たっても公的資金を返せない。だから、ビジネスモデルを変えていかないといけない」。株価が低迷し、注入した公的資金を保有株の売却で回収できずにいる国にとっては、ＳＢＩに期待する向きもある。
金融庁関係者は、「多額の公的資金を抱えた新生銀行の企業価値を上げられるのはＳＢＩくらいではないか」と歓迎する。
今回の記事を読んでみると金融庁の意図がはっきりと書いてありますねφ(．． )
金融庁が望んでいることはこの3つ
�’�々業績が悪化してる新生銀行の抜本的なビジネス転換と業績の回復
�⊃契原箙圓龍叛咾魏麌�させて株価を7,500円以上に引き上げること
�６叛咾�落ち込んでいる地銀の受け皿と地銀の再生
そのすべてをやると手を挙げたのがSBIの北尾さんっていうことですねφ(．． )
一方で地銀連合を作ってるSBIとしてもその中心として新生銀行が欲しかった
新生銀行が欲しかったSBIは金融庁が出した課題を呑んで回答を出したからこそ
金融庁が新生銀行の買い増しとTOBを認可したってことでそね
出資する自体もけっこうリスクあるし、本当に業績回復できるかも不透明。
まして体力の弱い地銀を支えて業績を回復させるのも極めて困難な問題です。
でもそのすべてを解消させる答えを導きだしたのが北尾SBIなわけで
（人間的には大嫌いですが）能力面においては稀有な人材といえるでそう
かつてまだ課長だった野村證券時代の北尾さんを当時の野村の社長が
「次の次は北尾君だ」と評価してたのは節穴じゃなかったってことですねΣ(･ω･ﾉ)ﾉ
本来ならこの規模の案件は野村證券くらいしかできないと言われてたので、
それを元野村證券の北尾さんとその部下が作ったSBIが受注したってのは
すでに金融業界における格付けが野村證券よりSBIが格上ってことでそ
この記事読むとわかるけど本来的には金融庁はSBIのシナリオを認めてて
SBIが新生銀行を買収して立て直すことは半ば容認してたんだと思うんですよね。
ただ、新生銀行の経営陣は途中でSBIを裏切ってマネックスと組んだわけです。
もちろん、マネックスは新生銀行を主導して再生させる力があればそれでもいいけど
能力面でも人材でもそもそもマネックスにはそんな力は全くありません
じゃあなんで新生銀行の経営陣が途中で裏切ったかということを考えると
新生銀行を買い増した時点でSBIが経営権を握って経営の刷新をするからでしょ
金融庁ですら認めててる新生銀行の経営陣の怠慢と無能と業績悪化ですから
SBIが上に立てば当然一人残らず追放されて、経営責任をとらされるのは明らかです。
マネックスと組んだってマネックスには新生銀行の価値を向上させる力も能力もない。
それはわかってるけど、新生銀行の経営陣は、自分たちの保身のためだけに
残念ながら、マネックスと新生銀行が組んでも金融庁の望みはかないませんΣ(･ω･ﾉ)ﾉ
そこであらためて金融庁は正式に新生銀行のTOB許可という錦の御旗
を与えて
あらためて仕切り直して、SBI主導で新生銀行の再生をやらせると決めたわけでそ。
つまり今回のTOBは金融庁の意向の下にやってる訳ですから
新生銀行の経営陣の絞首刑と斬首はもう避けがたいというか確定でしょう
新生銀行に友好的な企業が出てきて新生銀行の経営陣を救済するとか
そんなバカなことをやる企業がこれから出てくるとはさすがに思えないですよね。
なによりそれやったら新生銀行の経営陣は金融庁を2回裏切ったことになります
金融庁が望んでいることはこの3つ
�’�々業績が悪化してる新生銀行の抜本的なビジネス転換と業績の回復
�⊃契原箙圓龍叛咾魏麌�させて株価を7,500円以上に引き上げること
�６叛咾�落ち込んでいる地銀の受け皿と地銀の再生
そのすべてをやると手を挙げたのがSBIの北尾さんっていうことですねφ(．． )
一方で地銀連合を作ってるSBIとしてもその中心として新生銀行が欲しかった
新生銀行が欲しかったSBIは金融庁が出した課題を呑んで回答を出したからこそ
金融庁が新生銀行の買い増しとTOBを認可したってことでそね
出資する自体もけっこうリスクあるし、本当に業績回復できるかも不透明。
まして体力の弱い地銀を支えて業績を回復させるのも極めて困難な問題です。
でもそのすべてを解消させる答えを導きだしたのが北尾SBIなわけで
（人間的には大嫌いですが）能力面においては稀有な人材といえるでそう
かつてまだ課長だった野村證券時代の北尾さんを当時の野村の社長が
「次の次は北尾君だ」と評価してたのは節穴じゃなかったってことですねΣ(･ω･ﾉ)ﾉ
本来ならこの規模の案件は野村證券くらいしかできないと言われてたので、
それを元野村證券の北尾さんとその部下が作ったSBIが受注したってのは
すでに金融業界における格付けが野村證券よりSBIが格上ってことでそ
この記事読むとわかるけど本来的には金融庁はSBIのシナリオを認めてて
SBIが新生銀行を買収して立て直すことは半ば容認してたんだと思うんですよね。
ただ、新生銀行の経営陣は途中でSBIを裏切ってマネックスと組んだわけです。
もちろん、マネックスは新生銀行を主導して再生させる力があればそれでもいいけど
能力面でも人材でもそもそもマネックスにはそんな力は全くありません
じゃあなんで新生銀行の経営陣が途中で裏切ったかということを考えると
新生銀行を買い増した時点でSBIが経営権を握って経営の刷新をするからでしょ
金融庁ですら認めててる新生銀行の経営陣の怠慢と無能と業績悪化ですから
SBIが上に立てば当然一人残らず追放されて、経営責任をとらされるのは明らかです。
マネックスと組んだってマネックスには新生銀行の価値を向上させる力も能力もない。
それはわかってるけど、新生銀行の経営陣は、自分たちの保身のためだけに
経営権を奪われるのがいやでSBIではなくマネックスを選択しただけ。
これはただの私事で、自己保身に過ぎません。まあただのクズってことです(ﾟдﾟ)､ﾍﾟｯ
残念ながら、マネックスと新生銀行が組んでも金融庁の望みはかないませんΣ(･ω･ﾉ)ﾉ
そこであらためて金融庁は正式に新生銀行のTOB許可という錦の御旗
を与えてあらためて仕切り直して、SBI主導で新生銀行の再生をやらせると決めたわけでそ。
つまり今回のTOBは金融庁の意向の下にやってる訳ですから
新生銀行の経営陣の絞首刑と斬首はもう避けがたいというか確定でしょう
新生銀行に友好的な企業が出てきて新生銀行の経営陣を救済するとか
そんなバカなことをやる企業がこれから出てくるとはさすがに思えないですよね。
なによりそれやったら新生銀行の経営陣は金融庁を2回裏切ったことになります
さすがに2回裏切って金融庁のプランぶち壊したら金融庁も即座に介入してくるでそ
新生銀行（8303） 1,740円 ＋300円 （＋20.8％）
https://kabutan.jp/stock/chart?code=8303
https://finance.yahoo.co.jp/quote/8303.T/chart
新生銀行（8303） 1,740円 ＋300円 （＋20.8％）
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SBIの新生銀TOB、緊迫の7カ月 引き金はマネックス提携
SBIホールディングスと新生銀行は地方創生分野で協業関係にあった。関係が崩れたのは2021年1月だ。新生銀がSBIと競合するマネックス証券と金融商品仲介業務で包括提携を発表すると、両社の関係は急速に悪化。緊迫の7カ月が幕を開ける。提携が明らかになった朝。SBIの本社が入る東京都港区の泉ガーデンタワー20階の社長室で、北尾吉孝社長は居並ぶ幹部を前に新生銀の工藤英之社長に対する不満を口にした。「信義にもとる男だな」
